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棕榈油延续上涨

日期:2019-1-31(原创文章,禁止转载)

棕榈油延续上涨

时间:2013-11-25 8:38:27   作为油脂反弹龙头的棕榈油仍将会受到资金青睐,产销良好支撑棕榈油期价继续上涨。

国内经济形势转好带动油脂消费

1【中亚活动】“抗癫路上2018”双鸭山尖山区义诊现场1月9日公布数据显示,10月CPI同比上涨3.2%。根据历史规律,油脂指数与CPI指数具有正的相关性,油脂期价在10月均出现了一定反弹。国家统计局最新数据显示,我国三季度GDP增长7.8%,10月汇丰PMI为50.9,连续三个月回升,国内经济形势转好,带动油脂消费上涨,且四季度为油脂消费旺季,元旦及春节备货为油脂反弹提供动力。

图为汇丰PMI

季节性减产,终端需求偏好

1.马来西亚棕榈油进入季节性减产期,支撑棕榈油期价上涨

马来西亚棕榈油局发布数据显示,10月马来西亚毛棕榈油产量为197.2万吨,同比小幅上涨1.7%。棕榈油在9、10月份进入产油高峰,市场普遍预计产量会高达200万吨,甚至达210万吨,但是天气状况导致产量降低,这给了市场多头不小的信心。

11月份马来西亚进入棕榈油传统季节性低产期,印尼天气潮湿或阻碍收割进度,市场普遍黄南州癫痫病医院哪家效果好预计11月份马来西亚及印尼毛棕榈油产量下滑。印度尼西亚棕榈油协会估计,恶劣天气可能导致今年棕榈油产量降低15%—20%。最大产油国棕榈油产量降低,带动美豆油、棕榈油期价联袂上涨,内外盘棕榈油期价大幅走强。

2.内外价差倒挂明显,这给棕榈油带来一定支撑

从贸易商角度看,目前我国进口棕榈油完税成本在6760元/吨附近,广州24度棕榈油报价在6000—6050元/吨,进口完税成本较国内棕榈油现货价格高出700元/吨,进口成本高企,内外价差倒挂明显,这对棕榈油期价形成支撑。

目前国内棕榈油港口库存约为92万吨,连续5周处于100万吨以下,连续3年增长的港口库存在今年下半年逐步步入了消化库存的阶段,并且今年装运量较去年有所下降。海关统计10月棕榈儿童癫痫病医院哪里好油进口数量预计在34万吨左右,我们从现货商调研的数据也显示,进口量低于市场预期,国内供给压力小于去年同期。

3.终端需求良好,提振棕榈油期价

马来西亚国内棕榈油需求强劲,带动棕榈油期价升至近11保定癫痫病治疗医院个月高位。印度节日需求激发采购热情,带动棕榈油进口上升,调查显示,印度10月棕榈油进口或较9月增加17.8%,至759167吨。国内棕榈油小包装备货,提振国内棕榈油需求。另外,菲律宾遭遇超强台风影响,预期会对椰子树造成损害,并可能严重影响椰子油出口、供应等,作为替代品的棕榈油需求或增加。

美豆油库存处于低位,油脂市场整体偏好

NOPA数据显示,美豆油10月末库存为13.56亿磅,同比下降38%,为近7年来豆油库存最低水平。10月美国国内豆油表观消费为80多万吨,为自2008年以来的最高水平,而一般情况下10月美国国内豆油消费都在65万—70万吨。

国内节前备货启动,油脂消费强劲。国内油厂50%左右的高开机率并没有使国内豆油商业库存快速提升,而是基本稳定在100万吨左右。四季度是我国油脂消费的传统旺季,目前一些大型工厂备货工作已经展开,11月下旬至12月更是小包装油备货的高峰期,后期油脂市场需求预期将继续增加。

总之,尽管相对一个月前棕榈油期价处于高位,但是仍建议投资者以做多为主,不是追涨而是回调做多。短期多头追涨力度不足,建议主力P1405合约在6200元/吨半仓多单,如下跌在6100元/吨补仓,目标位为6800元/吨,6000元/吨一线为止损位。

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