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家电双雄逆流而上为哪般

日期:2019-2-24(原创文章,禁止转载)

摘要:8月25日晚,格力电器公布2014上半年业绩报告,报告期内实现营业收入578.66亿元,较上年同期增加9.4%;实现归属于母公司所有者的净利润57.18亿元,较上年同期增长42.41%。 而此前的8月18日晚,美的集团率先公布2014上半年业绩报告,报告期内实现营业总收入777...

8月25日晚,格力电器公布2014上半年业绩报告,报告期内实现营业收入578.66亿元,较上年同期增加9.4%;实现归属于母公司眨眼口吐白沫是癫痫吗所有者的净利润57.18亿元,较上年同期增长42.41%。

而此前的8月18日晚,美的集团率先公布2014上半年业绩报告,报告期内实现营业总收入777亿元,同比增长18%;实现归属于母公司净利润66亿元,同比增长58%。

白电行业现“龙虎斗”

格力电器“营业收入”、“净利润”、“营收增幅”、“净利润增幅”四项关键指标全部被美的集团超越。不过,格力电器净利润率进一步提升至9.88%,高于去年的9%,也高于美的集团的8.51%。以此计算,如格力电器今年的200亿元增收目标能够实现,则其全年净利润有望达到138亿元。一个问题是:201郑州专业治疗癫痫医院4年格力电器能实现1400亿元应收目标吗?我们来分析看。

上半年578.66亿元的营收与9.4%的增长率,意味着格力电器上半年实现了年度目标的41.3%,尚有近60%的目标有待下半年实现。显然,格力电器压力不小。

压力大不等于没有希望。数据显示,2013年上半年,格力电器实现营收528.96亿元,实现归属于上市公司股东的净利润40.15亿元,分别占全年的44.1%和37%,这意味着下半年实现了全年营收、净利的56%、63%。此前年份的比例与此大致相当。以此测哈尔滨中亚癫痫病医院癫痫病简介算,格力电器2014年营收应在1315亿~1400亿元之间——当然,这里面还考虑了其他因素(比如年初格力电器董事长董明珠曾表示力争全年营收实现1400亿元)。

2013年上半年,美的集团实现营收462.87亿元,净利26亿元,分别占全年的38.2%和35.6%,可见下半年对全年的营收和利润贡献比格力电器还高。笔者由此预测,美的集团2014年全年营收应该在1450亿元左右,当然这也是考虑到多重因素之后给出的结果。

同样值得关注的,还有两大巨头的空调业绩。报告显示,格力空调上半年实现营收约507.2亿元,同比增长8.33%;美的空调上半年实现营收416.92亿元,同比增长18.24%。前者超出后者90.28亿元。而2013上半年,格力空调实现营业收入468.22亿元,美的空调实现营收352.6亿元,前者超出后者115.6亿元。

显然,格力空调对美的空调的优势虽仍然较为明显,但差距在缩小。笔者预计2014年全年的差距会缩小到200亿元之内。2013年,董明珠曾公开宣称,“格力空调领先第二名(暗指美的)400亿元”,如今看来,二者差距没有那么大。

有媒体数据称,“2014年上半年格力家用空调内销超出第二名400多万台(套)”,这一数据的准确性值得怀疑。以财报数据看,格力空调领先美的空调营收90.28亿元,以两大强势品牌空调平均3000元的单价算,格力领先美的台数应在300万台左右,而不是400万台。还有两种可能,一种是在空调出口数量上,美的领先格力100万台;一种是格力空调平均单价比美的低。而后一中际脑科医院的网址种可能性不大。

两巨头逆行业增长,持续性可期

家电调查机构中怡康数据显示,今年上半年,我国冰箱市场零售量同比下降10.5%,彩电零售量下降9.7%,洗衣机市场零售量下降4.8%。来自长虹、TCL、海信等主流彩电企业的半年报亦显示,营收、净利双双下降。有人提出:为什么在整个家电行业营收、盈利均下滑的背景下,美的、格力却实现营收、净利双双大幅增长?这种增长是否具有可持续性?

笔者就此问题与上述企业高层沟通过。首先,空调仍然是四大家电产品(彩电、冰箱、空调、洗衣机)中家庭拥有率最低的产品,这实际上意味着空调的增长空间与机会大于别的家电产品。

其次,空调还有一个和其他家电产品显著的不同点,就是消费者一次购买一般都要2~4套,以家庭为单位计算,是所有家电产品中总价值最高的,很难想象一个彩电企业一年营收能做到1000亿元以上,但是,空调可以做到,比如去年的格力,以及今年的美的。

再次,空调产品结构的改善,在销量不变前提下可大大提高营收值,这主要来自于变频空调、高端空调(高端空调和变频空调不是一个完全重合或完全不相关的概念)市场份额的提升。四年前,空调平均单价约为1800元,现在空调单价已经提升至3000元左右。

特别指出一点,即空调是中国家电行业中唯一一个坚持不打价格战的产品。虽然也有促销活动,但是,几个巨头形成默契坚决不打价格战,因此,空调行业始终在一个优裕的利润环境下发展,这个特别令人敬佩,也让其他家电产品汗颜。比如彩电,前几年是同行之间打价格战,现在是被乐视这个搅局者拉下水不得不打价格战,在最近十年几乎没有好日子。

以空调为主的家电企业未来能否实现可持续性增长?相信大家可以有自己的判断了。

还有人提出为什么美的集团营收增幅高于格力电器?看看2012年美的电器(不是美的集团)营收较2011年出现大幅下降,就不难理解现在的增长了。2011年下半年,美的集团启动战略调整,至2013年9月份战略调整基本到位,其间,美的销售体系发生较大震荡,造成部分经销商流失。2013年9月份以来,美的销售体系得到维护并迅速修复,对经销商的政策甚至好于格力,对市场的反应与适应能力也大大提高,经销商对格力、美的两家企业的评价发生很大改变。因此,美的增幅的提升,实际上属于恢复性增长,相当于把当年丢掉的市场份额又拿回来了。因此你会发现,美的营收增幅提升的同时,格力营收出现了增幅下降,二者确实是反向的。

另有调查机构数据显示,在过去的6、7月份,美的空调连续四周市场占有率超越格力。分析人士据此认为,美的对格力的反扑,已经从局部突破开始。

有趣的是,美的集团还对今年前三季度业绩作出了预测,预计前三季度归属于上市公司股东净利润同比增长118%~140%,实现盈利87亿~96亿元,基本每股收益约2.06~2.28元。这等于说,美的集团全年净利超100亿元已是板上钉钉。

而另一白电巨头海尔集团的中报显示,旗下海尔电器2014年上半年实现营收329.37亿,同比增13.7%,归属母公司股东净利润为9.77亿,同比增18.9%,青岛海尔则分别实现营收、净利润为470亿、25.77亿,同比增长9.16%、20.84%,好于市场预期。■

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